1792 yilgi vahima - Panic of 1792

The 1792 yilgi vahima edi a moliyaviy kredit inqirozi 1792 yil mart va aprel oylarida sodir bo'lgan, kengayishidan kelib chiqqan kredit yangi tashkil etilgan tomonidan Amerika Qo'shma Shtatlarining banki shuningdek, keng tarqalgan spekülasyon tomonidan Uilyam Duer, Aleksandr Makomb va boshqa taniqli bankirlar. Duer, Macomb va ularning hamkasblari AQSh narxlarini ko'tarishga harakat qilishdi qarz qog'ozlari va bank aktsiyalar, lekin ular qachon sukut bo'yicha kuni kreditlar, narxlar tushib, a sabab bo'ldi bank boshqaruvi. Bir vaqtning o'zida Amerika Qo'shma Shtatlari Banki tomonidan kreditni qat'iylashtirilishi dastlabki vahima kuchayishiga xizmat qildi. G'aznachilik kotibi Aleksandr Xemilton banklarni ta'minlash orqali inqirozni mohirlik bilan boshqarishga muvaffaq bo'ldi Shimoli-sharq yuz minglab dollar bilan qimmatli qog'ozlarni ochiq bozorda sotib olish uchun 1792 yil may oyiga qadar bozor barqarorlashishiga imkon berdi.[iqtibos kerak ]

Amerika Qo'shma Shtatlarining banki va 1791 yildagi inqiroz

1790 yil dekabrda Xemilton yaratishga chaqirdi Amerika Qo'shma Shtatlarining banki va 1791 yil fevralda, Prezident Jorj Vashington ochilishiga ruxsat beruvchi nizomni imzoladi. Investorlar stsenariy deb nomlangan aktsiya uchun 25 dollar to'lashdi va olti oylik oraliqda 375 dollarni tashkil etgan uchta qo'shimcha to'lovni amalga oshirishlari kerak edi. Ushbu to'lovlar 25% bo'lishi kerak edi qandolat va 75% AQSh qarz qog'ozlarida.[1] Yangi tashkil etilgan Amerika Qo'shma Shtatlarining Bank aktsiyalariga talab katta edi va skriptlar narxi birinchi bir necha hafta davomida keskin o'sib, Nyu-Yorkda 280 dollarga yetdi va 300 dollardan oshgani aytilmoqda.[tushuntirish kerak ] avgust oyining o'rtalariga kelib Filadelfiyada.[1] Bozor o'zgarishlari barqaror emas edi va bir necha kun ichida narxlar tez pasayishni boshladi. Xemilton kassir Uilyam Seton bilan ishlashga kirishdi Nyu-York banki, Nyu-Yorkda davlat qarzi hisobiga qoplanishi uchun 150 000 AQSh dollari miqdoridagi davlat qarzini sotib olishga ruxsat berish.[1] 12 sentyabrga kelib narxlar tiklandi va Xemiltonning aralashuvi nafaqat bozorni barqarorlashtirdi, balki keyinchalik Nyu-York banki bilan hamkorlik qilish uchun zamin yaratdi, keyinchalik bu 1792 yildagi vahima tugatishida hal qiluvchi ahamiyatga ega bo'ldi.

1792 yildagi vahima sabablari

1791 yil dekabr oyi oxirida qimmatli qog'ozlar narxi yana bir bora ko'tarila boshladi va 1792 yil mart oyida sodir bo'lgan qulash ko'plab investorlarni vahima va pullarini olib qo'yishga olib keldi. Amerika Qo'shma Shtatlarining banki.[1] To'satdan bankda ishlashning asosiy sabablaridan biri bu yaratilgan sxemaning ishdan chiqishi edi Uilyam Duer, Aleksandr Makomb va boshqa bankirlar 1791 yil qishda. Dyuyer va Makombning rejasi AQSh qarz qimmatli qog'ozlari bozorini boshqarish huquqini qo'lga kiritish uchun katta ssudalardan foydalanish edi, chunki boshqa sarmoyadorlarga ushbu qimmatli qog'ozlar Qo'shma Shtatlar Banki zaxiralari bo'yicha to'lovlarni amalga oshirish uchun kerak edi.[2] Bundan tashqari, Duer va Macomb bir-birlarining eslatmalarini tasdiqlash orqali o'zlarining kreditlarini yaratishga muvaffaq bo'lishdi va buni Nyu-Yorkda mavjud banklardan ortda qoldiradigan yangi bank tashkil etish umidida qilishdi. Nyu-York banki.[1] 1792 yil 9 martda Dyer kreditorlariga to'lovlarni to'xtatdi va bir vaqtning o'zida 1780-yillarda G'aznachilik kengashining kotibi sifatida qilgan harakatlari uchun sudga tortildi.[2] Duer va Macomb o'zlarining shartnomalarini buzganliklari va qamoqda o'tirganliklari sababli, qimmatli qog'ozlar narxi bir necha hafta ichida 20 foizdan oshdi.[2]

1792 yildagi vahima Amerika Qo'shma Shtatlari Banki tomonidan ilgari oshirib yuborilgan kreditning to'satdan cheklanishi bilan yanada qo'zg'atildi. 1791 yil dekabrda Amerika Qo'shma Shtatlari Banki depozitlarni qabul qilishni va chegirmalar qilishni boshlaganida, u kreditni keng miqyosda kengaytirdi. 1792 yil 31 yanvarga qadar pul majburiyatlari 2,17 million dollardan oshdi va chegirmalar 2,68 million dollarga yetdi - bu o'sha paytda juda katta summa.[3] Chayqovchilar ushbu yangi kredit manbasidan foydalanib, Nyu-York bankidan pul olishda foydalanganlar, bu esa bank zaxiralariga ortiqcha stressni keltirib chiqardi.[3] 29 dekabrdan 9 martgacha Qo'shma Shtatlar Banki uchun naqd pul zaxiralari 34 foizga kamaydi, shu sababli bank 30 kunlik qarzlarning deyarli 25 foizini uzaytirmadi.[3] Bu ko'plab Qo'shma Shtatlar Bankining qarz oluvchilarini qayta tiklanmagan kreditlarni qondirish uchun o'zlariga tegishli bo'lgan boshqa qimmatli qog'ozlarni sotishga majbur qildi, bu esa boshqa investitsiyalar narxlarining keskin pasayishiga olib keldi va 1792 yilgi moliyaviy vahimani kuchaytirdi.

Inqirozni boshqarish

1792 yil mart oyining o'rtalarida G'aznachilik kotibi Aleksandr Xemilton mamlakat bozorlariga ta'sir ko'rsatadigan kredit inqirozini oldini olish uchun zarur bo'lgan siyosiy va iqtisodiy manevralarni boshladi. Amerika Qo'shma Shtatlarining banki tuzilgan nizomda Vitse-prezidentdan iborat Sinking Fund komissiyasi ham tuzilgan edi Jon Adams, Davlat kotibi Tomas Jefferson, Bosh prokuror Edmund Randolf, Bosh sudya Jon Jey va moliyaviy inqirozlarni hal qilishda ayblangan G'aznachilik kotibi Aleksandr Xemilton.[1] 1792 yil 21 martda, Jey ovoz berishda qatnashmagani sababli, komissiya ochiq bozorda sotib olishga ruxsat berish to'g'risidagi qarorni ikkiga bo'lindi.[3] Nyu-York banki muammoga duch kelganligi to'g'risida Uilyam Setondan xabar olgan Xemilton hukumatga 1791 yildagi kabi xaridlarni amalga oshirishni xohladi, ammo Jefferson va Randolf qarshi turishganda buni uddalay olmadilar.[3] Hali Jeyning rasmiy va hal qiluvchi ovozini kutib turganda, Randolf 26 mart kuni Xemilton tomoniga o'tishni boshladi va faqatgina Jeffersonning noroziligiga binoan komissiya ochiq bozorda qimmatli qog'ozlarni sotib olishga 100 ming dollar miqdorida ruxsat berdi.[1]

Nyu-York bankida Setonga yozgan bir qator xatlarida Xemilton qimmatli qog'ozlar bozorida normal holatni tiklash uchun bir nechta choralarni ko'rdi. Xemilton bankni AQSh qarz qimmatli qog'ozlari bilan garovga qo'yilgan kreditlarni taqdim etishni davom ettirishga da'vat etdi, ammo foiz stavkasi biroz oshib ketdi - olti o'rniga etti foiz.[3] Vahima paytida Nyu-York bankini qarz berishga ishontirish uchun Xemilton, shuningdek, Nyu-York banki haddan tashqari tiqilib qolsa, AQSh xazinasi bankdan 500 ming dollargacha qimmatli qog'ozlar sotib olishiga va'da berdi. garov.[3] Xuddi shu tarzda, Xemilton Merilend bankining qarzlarini AQSh moliya vazirligidan savdogarlarga boj to'lash uchun berilishini taklif qilish orqali qo'llab-quvvatladi.[3] 16 aprelga qadar, Xemilton Nyu-York banki tomonidan qo'shimcha bozorda 150 ming dollarlik qo'shimcha xaridlarni amalga oshirishga ruxsat berganidan so'ng, Seton bozor talabi normal holatga kelayotgani haqida xabar berdi.[3]

Bir oygacha bo'lgan vaqt ichida Xemilton qimmatli qog'ozlar bozorini barqarorlashtirdi va vahima tanazzulga uchrashining oldini oldi. G'aznachilik kotibi sifatida o'z vakolatlarini ishga solgan va bir qator banklarni inqiroz davomida kredit berishni davom ettirishga ishontirgan holda, Xemilton botish fondi komissiyasi tomonidan Federal qarz sotib olish miqdorini $ 243,000 bilan cheklashga muvaffaq bo'ldi - bu sarflanganidan taxminan $ 100,000 kamroq. 1791 yilda kichik vahima.[3]

Tahlil

Iqtisodchilar va iqtisodiy tarixchilar Xamiltonning 1792 yildagi Panikani boshqarishini kutganga o'xshaydi Genri Tornton o'n yilga va "Bagehot diktumi "taxminan 80 yil.[3][4] Inqiroz sharoitida markaziy banklar "yaxshi garov evaziga, jarima stavkasi bilan qarz berishlari" kerakligi to'g'risidagi ushbu ko'rsatma hanuzgacha moliyaviy vahimani boshqarish uchun oltin standart hisoblanadi.oxirgi chora uchun qarz beruvchi ".

Shuningdek qarang

Adabiyotlar

  1. ^ a b v d e f g Kovan, Sylla va Rayt "Aleksandr Xemilton, Markaziy bankir: 1792 yildagi AQSh moliyaviy vahima paytida inqirozni boshqarish". Biznes tarixi sharhi, Jild 83, 2009 yil bahor.
  2. ^ a b v Kovan "1792 yildagi AQSh vahimasi: moliyaviy inqirozni boshqarish va so'nggi kurortni beruvchisi". Iqtisodiy tarix jurnali, Jild 60, № 4, 2000 yil dekabr.
  3. ^ a b v d e f g h men j k Kovan, Sylla va Rayt "Moliyaviy inqirozni boshqarish va so'nggi kurortning qarz beruvchisi", NBER DAE Yozgi Instituti, 2006 yil iyul.
  4. ^ Narron, Jeyms; Skey, Devid (2014 yil 9-may), Inqiroz yilnomalari: Uoll-stritning birinchi halokati paytida Markaziy bank inqirozini boshqarish (1792), Nyu-York Federal zaxira banki, olingan 4 dekabr, 2015