Orqaga yashil poyafzal - Reverse greenshoe

A teskari ko'kat maxsus ta'minot ichida IPO prospekt, bu esa anderrayterlarga aktsiyalarni emitentga qaytarib sotish imkonini beradi. Agar "odatiy" bo'lsa yashil poyabzal aslida, a qo'ng'iroq opsiyasi emitent tomonidan anderrayterlar uchun yozilgan, teskari ko'kat - a qo'yish opsiyasi.

Orqaga tushgan ko'ylak aksiya narxiga an'anaviy opsion kabi aynan bir xil ta'sir ko'rsatadi, ammo boshqacha tuzilgan. Aksiya IPO-dan keyingi bozorga tushgan taqdirda aktsiya narxini qo'llab-quvvatlash uchun ishlatiladi. Bunday holda, anderrayter ochiq bozorda aktsiyalarni sotib oladi va keyin ularni emitentga qaytarib sotadi va aksiyalar narxini barqarorlashtiradi.

Muayyan sharoitlarda teskari ko'kat an'anaviy usulga qaraganda narxlarni barqarorlashtirishning amaliy shakli bo'lishi mumkin.

Yashil poyabzal opsiyasi qanday ishlaydi

  • Yashil poyabzalning muntazam varianti - bu jismoniy jihatdan hal qilingan qo'ng'iroq opsiyasi emitent tomonidan anderrayterga berilgan.
  • Anderrayter 115% aktsiyalarni sotdi va shu bilan 15% kam.
  • IPO narxi har bir aksiya uchun $ 10 qilib belgilangan.
  • Agar u 8 dollarga tushsa, anderrayter opsiondan foydalanmaydi, aksincha u o'zining qisqa pozitsiyasini 10 dollarni qoplash uchun aktsiyalarni bozordagi 8 dollardan sotib oladi. Aktsiyalarning katta qismini sotib olish narxni barqarorlashtiradi. Андеррайтер $ 2 qiladi.
  • Agar narx 12 dollargacha ko'tarilsa, anderrayter opsionni amalga oshiradi, aktsiyalarni emitentdan 10 dollardan sotib oladi (anderrayting chegirmasi chiqarib tashlanadi) va uning qisqa pozitsiyasini yopadi.

Greenshoe opsiyasi qanday ishlaydi

  • Orqaga yashil poyafzal varianti - bu a qo'yish opsiyasi anderrayter tomonidan emitentga "qarshi" (birlamchi taklif bo'lsa) yoki aksariyat aksiyadorlar / larga (agar ikkilamchi taklif bo'lsa) qarshi bo'lgan aktsiyalarning ma'lum miqdori (masalan, chiqarilgan summaning 15%) uchun.
  • Андеррайтер 100% chiqarilgan aktsiyalarni sotadi.
  • IPO narxi har bir aksiya uchun $ 10 qilib belgilangan.
  • Agar u 8 dollarga tushsa, anderrayter bozordagi X sonli aktsiyalarni sotib oladi va keyinchalik optsionni amalga oshiradi, aktsiyalarni bozorda 8 dollardan sotib oladi va emitentga yana 10 dollardan sotadi. Aktsiyalarning katta qismini sotib olish narxni barqarorlashtiradi.
  • Agar narx 12 dollarga ko'tarilsa, anderrayter na aktsiyalarni sotib oladi va na imkoniyatni qo'llaydi.

Tashqi havolalar